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        外资坚定看多A股!摩根大通预计1500亿美元将流入A股

        2019-05-08 07:35:29 券商中国

        网亿28 www.rediffer.com   外资坚定看多A股!摩根大通预计1500亿美元将流入A股,看好三大关键领域

          孙璐璐

          尽管中美贸易谈判的突发不明朗前景让股市笼罩上一层疑云,但外资依旧坚定看好A股中长期的发展前景。

          “我们尚不清楚美国总统特朗普的言论是谈判策略,还是正式决定,短期内A股市场的波动性可能较大,且非常容易受到中美贸易谈判相关新闻的影响,甚至存在过度反应的可能。不过,现在的情况还不足以使我们立刻改变立场?!比鹨と泄紫呗苑治鍪Ω咄Τ?。

          MSCI最新在官网宣布,5月半年度指数审议结果将于北京时间5月14日公布,届时将在官网公布新纳入和剔除的个股名单,此番指数审议结果将在5月28日收盘后生效。根据MSCI在今年3月初的公告,5月半年度指数审议时将指数中的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%,同时以10%的纳入因子纳入中国创业板大盘A股。这就意味着,MSCI指数中A股纳入因子占比提升在即,这将引来更多外资流入中国股市。

          “今年以来,整体上中国股市表现优于全球其他市场,A股市场反弹伴随着交易量和资金流动的快速复苏。摩根大通继续看好中国股票市场?!蹦Ω笸ㄑ翘敝飨罹?日在摩根大通第十五届全球中国峰会媒体见面会上称。

          一方面,外资继续看好中国股市,未来流入中国股市的外资规模有望继续扩大。另一方面,为满足外资投资中国证券市场的需求,国家外汇局今年以来加快QFII和RQFII的额度审批速度,数据显示,今年前4月QFII获批额度规模超去年全年,单4月一个月获批额度就占近九成。

          QFII和RQFII获批额度的明显提速,也与外资持续流入境内证券市场紧密相关。国家外汇局表示,我国扩大对外开放的决心和正在推动的一系列改革举措,使得我国金融市场对外资越来越有吸引力。我国股票市场和债券市场相继被纳入多个全球重要指数,也使外资对我国金融市场有较强的配置需求。

          未来一年内预计吸引1500亿美元外资流入A股

          MSCI曾在今年3月初宣布,将分三步提高A股权重至最终的20%,与此同时,富时罗素早前宣布将在2019年6月将A股纳入其指数体系。

          A股被更多的国际主流指数纳入自然是利好吸引外资。摩根大通预计,MSCI将A股权重从5%提高到20%,将吸引142亿美元的被动资金流入,如果同时考虑主动流入,预计总共将有850亿美元的资金流入。再加上富时罗素今年6月将A股纳入其指数体系,预计上述调整将在2019年5月到2020年3月为A股带来合计1500亿美元的流入。

          李晶表示,摩根大通继续看好中国股票市场,主要有以下五方面原因:

          一是财政和货币政策宽松以及温和的经济复苏;

          二是在2018年调整后,今年年初的市场极具估值吸引力;

          三是人民币表现较为稳定;

          四是对资本市场融资的政策支持;

          五是更温和的美联储政策立场。

          除股票市场外,债券市场吸引外资的规模也显著增长。且随着中国债券市场逐步纳入国际主流债券指数,同样会带来更多增量外资的进入。摩根大通就预计,未来若中国债券市场完全纳入三大全球主要债券指数(摩根大通全球新兴市场多元化国债指数(GBI-EM GD)、彭博巴克莱全球综合债券指数(Global AGG)和富时全球政府债券指数(WGBI)),可能会产生高达2500-3000亿美元的资金流入。

          国家外汇局新闻发言人王春英近日就表示,未来一段时间,境内证券市场对外开放仍会主要表现为境外资本有序净流入。目前,在中国的债券和股票市场中,外资持有比重仍然比较低,在两个市场的占比都只有2%到3%左右,这个水平不仅明显低于发达国家,也低于一些主要的新兴市场国家。未来我国将成为全球投资者多元化配置资产的重要目的地,境外资本流入仍具有较大提升空间。

          中美贸易谈判短期前景不明朗,短期内A股波动性将加大

          受中美贸易谈判的突发性因素影响,5月6日,包括A股、美股在内的全球金融市场都经历了大幅震荡,市场避险情绪陡升。短期看,不可否认,中美贸易谈判的进展将对全球金融市场走势带来较大影响,也成为全球投资者最为关注的问题。

          “中美经贸磋商已经进行了10轮,对于美国总统特朗普近日对中美经贸磋商的最新评论,我们认为虽然特朗普的言辞可能只是谈判技巧的一部分,但是下一次抬高关税的日期很可能是5月10日,留给中国的时间非常之短。因此,中美经贸磋商的短期形势不是非常明朗,接下来几天的形势发展将会至关重要?!崩罹С?。

          高挺则表示,尚不清楚这是白宫方面的谈判策略,还是其正式决定。如果是前者,那股市大跌为投资者提供了逢低布局的机会。如果是后者,市场或将在宏观压力下进入避险模式。短期内A股市场的波动性可能较大,且非常容易受到中美贸易谈判相关新闻的影响,甚至存在过度反应的可能。

          “不过,现在的情况还不足以使我们立刻改变立场??悸堑蕉唐诘牟蝗范ㄐ栽黾?,依然相对看好在近期经济下行环境中盈利相对稳健因而更具防御性的消费板块(食品饮料、家用电器、免税运营商、机场和汽车)。如果贸易摩擦升级外需走弱,国内也有望出台相关刺激消费的政策?!备咄Τ?。

          瑞银财富管理投资总监办公室方面则认为,投资者5月打的不是终局之战。尽管A股4月份涨幅明显比一季度低,但‘5月卖出离场’(Sell in May and go away)并不是好的策略,长期而言,投资者最终可能得不偿失”。

          三大关键领域成中国经济未来发展“引擎”

          得益于中国经济一季度超预期的良好表现,摩根大通最近上调了对中国2019年经济增长预测至6.4%,并认为未来两个季度的经济将继续保持当前稳健的增长势头。

          李晶认为,由于经济复苏强于预期,目前的政策立场可能将保持现状,中国暂时不需要进一步的政策宽松。

          “中国经济增长的故事还在继续,对全球的投资者来说,中国代表着全球最具吸引力的机会?!崩罹С?,摩根大通预计,到2030年中国的GDP将达到29万亿美元,约为美国GDP的90%。

          中国经济正处于转型升级的过渡期,在李晶看来,当前及未来一段时间内,推动中国经济发展的“引擎”,将来自以下三大关键领域:

          一是科技创新

          科技创新正在改变中国经济的格局。中国的大型互联网公司很可能在人工智能领域占据全球领先地位。

          李晶认为,中国互联网领域现有的三大支柱业务模式——广告,游戏和电子商务已经逐步成熟,在下一个5至10年,新的增长动力将从消费者导向的商业模式转向企业导向的商业模式。领先的中国互联网公司具有世界级的人工智能研发能力,能够影响经济体系的大部分领域,并进一步拓展他们的海外市场份额。

          二是5G

          摩根大通预计,电信基础设施,特别是5G,将会在2020年到2030年间显著带动中国经济增长。在所有网络建设任务中,5G将会是未来5至10年内最为重要的发展方向。

          其中,智能汽车无人驾驶、智慧城市、物联网、工业自动化、云计算等领域将直接受益于5G的进一步发展。

          “我们认为5G将会引领中国电信基础设施的跳跃式发展,并将在未来十年内显著带动GDP增长。到2030年,中国约6%的GDP将会由5G产业直接贡献?!崩罹С?。

          三是医疗健康/生物技术

          李晶称,随着家庭收入的提高,人寿保险的支出将有所增加。老年人口的增加迫使医疗行业不断在控制成本的同时提供更优质的服务。中国医疗健康支出占GDP比例仍远低于全球水平,因此医疗健康支出的增长将继续超过GDP增长。中国医疗健康领域的投资机会将会覆盖生物技术创新、生物技术研究和制造、以及创新药研发等。

        (编辑:董文博)
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