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        A股再跌就剩6个“苹果”了?持续下跌中酝酿七大积极变化

        2018-08-07 08:28:32 券商中国

        网亿28 www.rediffer.com   A股再跌,就剩6个"苹果"了?一个段子说清两大事实,持续下跌中酝酿七大积极变化

          A股再跌下去,就成了6个苹果了……

          一个段子说清了目前市场的两大事实:

          一是A股阴跌不断,今日沪指盘中再度跌破2700点大关,这已是近期第二次跌破这一重要关口。若从1月底高点算起,沪指跌幅已经超过23%。最新数据显示,两市总市值共计47.14万亿,折合美元6.89万亿元,不足7个苹果(AAPL)的市值。

          二是美股科技股牛市继续,苹果股价屡创新高,8月2日,苹果市值正式突破1万亿美元,成为全球单市场首家万亿美元市值公司。从美股前十大市值个股行业分布来看,科技股占据了半壁江山。

          整体来看,A股市场各大指数今年均出现一定程度下跌。中小板综下跌23.74%,深成指下跌23.71%,中小板指下跌23.28%,去年表现亮眼的上证50指数今年也出现15.87%的跌幅。

          个股方面,剔除今年上市的新股以及停牌时间超过90天的个股,年内上涨个股仅322只,占比不足10%;跌幅超过30%的个股多达1249只,占比高达37%。

          市场机会往往是跌出来的,在A股持续下跌过程中,市场的一些基本面以及数据已经发生重大变化:

          变化一:A股再获长线资金入场,首批养老目标基金正式亮相,华夏、广发、中欧、南方、鹏华、富国等14家基金公司旗下养老目标基金正式获批;

          变化二:即使A股持续下跌,但年内仍有近2000亿外资通过陆港通涌入A股市??;

          变化三:A股整体估值已趋于历史低位,更具吸引力;

          变化四:政策风向已变,中央政治局会议明确指出,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加大基础设施领域补短板力度;

          变化五:基金二季度仓位有所下调,但从历史仓位来看,这一数据仍居历史高位;

          变化六:机构资金的选股风格已与去年不同,创业板获得公募基金超配,而去年表现抢眼的上证50却遭到基金减配;

          变化七:沪深两市破净股数量达到230只,创下历史新高。

          年内上涨个股不足一成

          今日,A股市场继续回调?;χ概讨幸欢鹊?700点,这已是沪指近期第二次跌破这一关口。截至收盘,沪指下跌1.29%,深成指下跌2.08%,创业板指下跌2.75%。

          若从1月底沪指从高点跌落算起,至今跌幅已经超过23%。最新数据显示,两市总市值共计47.14万亿,折合美元6.89万亿元,不足7个苹果(AAPL)的市值。

          从今日板块表现来看,各大板块均出现普跌态势。有色、医药、旅游、农林牧渔、食品饮料等多个板块跌幅超过3%。仅有银行、建筑等板块飘红。

          

          以申万一级行业指数年内表现来看,28个板块指数无一上涨。跌幅超过30%的共有4个板块,分别是综合、通信、电气设备、有色金属;跌幅在20%-30%之间的共有16个板块,分别是传媒、电子、机械设备、房地产、汽车、国防军工、轻工制造、采掘、非银金融、纺织服装、公用事业、商业贸易、农林牧渔、家用电器、交通运输、建筑装饰。

          个股方面,剔除今年上市的新股以及停牌时间超过90天的个股,年内上涨个股仅322只,占比不足10%;跌幅超过30%的个股多达1249只,占比高达37%;跌幅超过20%的就更多,多达2183只,占比64.87%。

          变化一:A股再获长线资金入场

          数据显示,首批获准发行养老目标基金的共有14家基金公司,分别是南方、广发、嘉实、中银、华夏、易方达、鹏华、博时、富国、银华、万家、中欧、工银瑞信和泰达宏利。

          截至券商中国发稿,南方、华夏、鹏华、广发、博时、富国、易方达、工银瑞信、银华、中银等多家基金公司已拿到批文红头文件。

          这意味着,备受市场关注的养老目标基金正式落地。海外市场来看,作为以个人养老“第三支柱”的养老目标基金,发展空间十分巨大。数据显示,截止2017年底,美国公募基金资产规模18.7万亿美元,养老金作为机构投资者占比高达47.24%。而在美国28.2万亿养老金资产中31%投资于公募基金。

          业内人士认为,中国市场的养老目标基金发展才刚刚起步,未来发展空间巨大,也有望为A股市场带来长期资金。从稳健投资的思路来判断,A股市场那些具有高分红、稳定增长的个股或将成为养老目标基金布局权益类市场的主流。

          变化二:近2000亿外资涌入A股市场

          截至8月6日A股收盘,北向资金净流入30.63亿元,这已是北向资金连续第10个交易日净流入。

          

          数据显示,即使A股今年以来出现较大跌幅,但外资涌入A股的速度丝毫未减,反而呈现加速态势。截至8月6日,北向资金净流入A股市场资金已达1935.35亿元。相对于南向700多亿资金的净流入,北向资金涌入A股的势头可见一斑。

          

          变化三:A股估值更具吸引力

          广发证券统计数据显示,本周A股总体PE(TTM)从上周15.93倍下降到本周15.08倍,PB(LF)从上周1.71倍下降到本周1.62倍;A股整体剔除金融服务业PE(TTM)从上周23.44倍下降到本周21.98倍,PB(LF)从上周2.15倍下降到本周2.02倍。

          从A股历史估值来看,A股总体市盈率(TTM)已经趋于历史低位。

          在剔除金融服务行业之后,A股整体市盈率仍位居历史低位。

          华泰证券表示,当前中国经济所处的周期位置:库存周期回落、产能周期仍在开启初期。短周期→库存周期回落→企业业绩增速回落→杀估值;中周期→产能周期开启→企业部门流动性脱虚入实→杀估值,A 股陷入双下杀的估值底部。从库存周期波动推算,明年一季度至三季度期间库存增速或见底回升,A 股市场或能迎来业绩增速回升下的提估值行情。

          变化四:政策风向已变

          7月31日,中央政治局会议召开,会议明确指出,要保持经济平稳健康发展,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要把补短板作为当前深化供给侧改革的重点,加大基础设施领域补短板力度。

          中信证券表示,这跟去年底中央经济工作会议定调明显不同。去年底中央经济工作会议,首次提出高质量发展,提出三大攻坚战,其中去杠杆是供给侧改革的重中之重。并且,去杠杆的一个重要方面是地方债务和基建。后续,就看到上半年整顿非标,社融断崖式下跌,基建投资从15%下降到5%。

          市场在“内忧外患”的双重打击下,出现持续杀跌,很多投资者损失惨重。同时,经济失速的担忧也急剧上升。在这样的背景下,调整既定的宏观政策,势在必行。

          变化五:机构资金仍处于较高仓位

          中国银河证券统计数据显示,2018年第二季度公募基金仓位绝大部分较去年同期略有下降,其中股票型从上季度末的86.7%下降到85.08%,偏股型从上季度末的82.29%下降到79.89%,平衡混合型基金从上季度末的61.4%下降到57.32%。而灵活配置型基金从上季度末的52.31%下降到49.12%。

          虽然基金二季度仓位有所下调,但从历史仓位来看,这一数据仍居历史高位。

          申万宏源统计数据显示,从基金仓位分布情况来看,普通股票型基金中有178只基金仓位超过85%,占比67.17%;混合型基金中仓位超过80%的基金有348只,占比达到59.79%。

          变化六:创业板获机构资金超配

          银河证券统计数据显示,公募基金重仓股在中证800+中证1000上的配置比例达到87.1%。其中在上证50、沪深300、中证500、中证1000、创业板综四个指数上的配置比率分别是32.6%、60.0%、14.1%、13.0%、7.2%。

          值得注意的是,机构资金的选股风格已与去年不同。创业板获得公募基金超配,而去年表现抢眼的上证50却遭到基金减配。

          变化七:破净股数量创历史新高

          最新数据显示,截至8月6日,沪深两市破净股数量达到230只,创下历史新高。

          万联证券表示,从历史数据来看,个股大面积破净多伴随着市场底部的到来,也是市场风险偏好被极度压缩的反应。2008年以来数据显示, 前两次破净潮与市场低点具有高度的共振性,虽然历史不会简单的重复,但破净股的配置价值却已逐渐凸显。

        (编辑:张澍楠)
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