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        全聚德遭IDG清仓式减持背后:募投项目无一达预期效益

        2018-11-23 17:59:25 财联社

        网亿28 www.rediffer.com   全聚德遭IDG资本清仓式减持背后:募投项目无一达预期效益

          【财联社】(研究员 薛彦文)11月22日晚,全聚德发布公告称,公司股东IDG资本计划在公告披露之日起,通过集中竞价交易、大宗交易等方式,减持其所持全聚德的全部股份。

          业绩持续低迷,股价不断走低或许是IDG清仓的重要原因。其实,不只是全聚德,近年来,中国实体餐饮行业正受到外卖的严重冲击,2017年,中国餐餐饮门店数减少超过21万家。

          股价持续走低:IDG或亏损出局

          IDG持有全聚德的股权来自四年前,2014年7月,全聚德进行定向增发,其以每股13.81元的价格认购了1810.28万股公司股份(占总股本的5.87%)。IDG也因此成为全聚德的第二大股东(全聚德第一大股东为北京首都旅游集团,持股比例为42.67%)。下图为财联社对全聚德公告的截图:

          公告显示,IDG所持全聚德股份的限售期为36个月,即解禁期为2017年7月。当时,全聚德股价还在19元附近徘徊;但是,IDG却并没有在此时减持。

          2018年1月底,全聚德公告称,IDG拟在未来6个月内清仓减持其所持股份。然而,在此期间,全聚德股价一路走低,IDG也仅减持了73.3万股,减持均价在14元附近。

          2018年11月22日,全聚德再次发布公告,IDG又拟清仓式减持。目前,全聚德股价已经低于12元,如若在未来6个月内,公司股价仍不见起色,则IDG或将亏损出局。

          募投项目无一达标,高管薪酬涨幅超六成

          IDG参与全聚德的非公开发行最早见于2013年10月的公告,当时,全聚德发布公告称,为了推动公司业务的更快发展,增强核心竞争力,公司拟投资4.06亿建设全聚德三元金星熟食车间建设项目、全聚德仿膳食品生产基地建设项目等,共六个项目。

          全聚德还称,项目建成后,公司产品种类更丰富,产能得到较大提升,公司在北京乃至全国鸭肉市场的领先地位得到巩固并增强;项目预期收益良好。然而,全聚德这次定增的募投项目却无一达到预期效益。下图为财联社对全聚德2017年财报的截图:

          事实上,不只是募投项目效益不达标,自2012年以来,全聚德业绩就持续下滑,2017年公司总营收甚至比2012年还低4.27%;同期,净利润降幅更是达到了10.53%。下图为财联社根据财报绘制的全聚德总营收与净利润走势:

          然而,在募投项目无一达标、公司业绩持续低迷的背景下,公司高管的薪酬却在大幅增加。据财报,2018年上半年,公司关键管理人员(董事、监事及高级管理人员)薪酬,与2015年同期相比,增幅高达60.21%。

          餐饮行业遭外卖严重冲击:去年餐饮门店数减少21万家

          其实,不只是全聚德,在A股上市的另一家餐饮企业—西安饮食,甚至陷入了亏损。2018年前三季度,西安饮食再次出现亏损,亏损额为417.46万。在港股上市的味千(中国),其公告显示,公司在中国大陆的同店销售同比下降6.3%,销售收入同比下跌2.3%。下图为财联社对味千公告的截图:

          实体餐饮行业的低迷,与外卖的快速发展有一定的关系。味千在财报中称,2015年以来,餐饮行业外卖服务呈现爆发式增长,这对实体餐饮门店形成冲击。

          据《2018年中国餐饮报告》数据显示,2017年,中国线上外卖市场规模达到3000亿,与2011年的203.7亿相比,增长了13.7倍。味千拉面在财报中称,预计到2020年,餐饮在线外卖将达到7000亿,占餐饮大盘的比例将从2017年的7.7%增加到13.5%—14%。

          与此形成鲜明对比的是,实体餐饮门店的倒闭。味千在财报中称,餐饮行业竞争持续激烈,餐饮门店数量近年来第一次出现负增长,2017年全国餐饮门店数目达581万家,比上年602万家减少21万家,下降了3.48%,仅2017年上半年,就有16万家餐饮店倒闭关门。

        (编辑:冯方)
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